港股热浪再起，高瓴在消费、科技、医药同步加仓

蜜雪集团（2097.HK）股价(gǔjià)近日表现强劲(qiángjìng)，持续刷新上市后市值新高(xīngāo)。截至6月5日，蜜雪集团总市值2156亿港元，近二十日股价涨幅超20%。

上市3个月的蜜雪集团无疑是今年港股市场最受关注的消费公司之一(zhīyī)。此次IPO中，高瓴通过旗下HHLR基金(jījīn)参与(cānyù)基石(jīshí)认购，与博裕资本、美团龙珠等一同入场。本轮基石高瓴认购总额超过2亿，体现出头部机构在新消费赛道(sàidào)上的集中押注。加上此前在公司唯一一轮外部融资中的近10亿领投，高瓴已成为蜜雪最大外部机构投资人。

在港股今年的IPO中，作为(zuòwéi)基石(jīshí)投资人的高瓴持续活跃、接连出手。5月20日，宁德时代以263港元发行价登陆港交所，首日上涨超12%，是今年港股最大IPO之一。此次(cǐcì)IPO共引入23家基石投资者，覆盖(fùgài)能源央企(yāngqǐ)、主权财富基金、全球资管巨头等多个类型，高瓴亦(yì)是其中之一。其他投资方包括中国石化(shíhuà)(shíhuà)、科威特投资局（KIA）、高毅资产、瑞银资管、橡树资本等。其中高瓴与中国石化、KIA为投资金额最高的三家，整体基石认购金额超200亿港元，占此次发行股份的57%。

与此同时，恒瑞医药也启动H股发行计划，募资高达130亿港元(yìgǎngyuán)，是近五年来港股医药企业中募资额最大的一笔。其基石投资者阵容(zhènróng)同样强劲，包括新加坡政府投资公司(gōngsī)（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银资管、高瓴资本和博裕资本等，“基石团”兼具活跃私募与长期资金，同时覆盖国际与本土买方。这是(zhèshì)高瓴在医药板块的又(yòu)一次公开加仓，延续其一贯(yíguàn)关注创新药的方向。

年初以来，港股市场持续回暖，恒生指数阶段性涨幅(zhǎngfú)超过15%，多只核心资产股价显著反弹，成交与活跃度同步提升。A股龙头企业密集赴港上市(shàngshì)，与去年相比同比增长近一倍。截至2025年5月27日，已有宁德(níngdé)时代、恒瑞医药、赤峰黄金、钧达股份(gǔfèn)(gǔfèn)、吉宏股份5家A股企业成功在港上市。

在(zài)已(yǐ)递交申请或通过聆讯的企业中，海天味业、三花智控、安井食品等(děng)5家企业已通过证监会备案，兆易创新(chuàngxīn)、赛力斯、潮宏基等17家企业已提交港股上市申请。值得关注的是，半导体企业方面，除韦尔股份外，兆易创新、江波龙、纳芯微、杰华特、紫光股份、和辉光电等上市公司均在今年上半年陆续官宣了赴港上市计划。高瓴会否继续以基石投资者(tóuzīzhě)身份(shēnfèn)押注(yāzhù)，可拭目以待(shìmùyǐdài)。但无论如何，其在今年港股IPO中的多次基石布局，覆盖消费、科技(kējì)、医疗等各大(gèdà)板块，反应出头部机构在变化的市场节奏中，迅速调整配置策略，围绕基本面扎实、具备长期空间的优质企业密集落子，以更主动的姿态参与新一轮市场定价。